本月17日~18日股票配资神器，世贸组织（WTO）即将举行年度公共论坛，第一财经记者获悉，近来较少公开发声的WTO总干事伊维拉将在该会议上探讨全球贸易体系的未来。
过去6个月，全球贸易体系因美国的单边行动而受到冲击，也有人悲观地说WTO将走向终结。“此类多边贸易体系的讣告至少自20世纪80年代以来就已出现，但持续不断的破坏在速度和范围上都是前所未有的，无可否认地动摇了人们对开放和可预测贸易的信心。”伊维拉在近期的一篇署名文章中表示，“世界贸易在20世纪30年代确实崩溃过。因此，要了解未来走向，需要仔细研究事实。”
她在文章中写道：“随着近期协议的达成，美国加权平均关税水平已从年初的2.4%跃升至18.4%。”
“全球72%的商品贸易仍在正常贸易条件下运作”
根据WTO8月更新的报告，今年全球商品贸易额将增长0.9%，远低于美国新关税实施前预测的2.7%，但与4月份预测的0.2%的收缩相比有所改善。
伊维拉认为，其原因在于，随着企业争相调整，世界其他地区大多仍在正常贸易条件下运作。
她表示，WTO的分析显示，大约72%的全球货物贸易仍在基本的“最惠国”关税条件下运行。“这一比例低于年初的80%，并可能进一步下降。但体系显示出一定的韧性。”她称，即便在中美贸易收缩的情况下，我们开始看到中国的贸易正转向其他市场，但大多数WTO成员的回应依然是依据现有规则体系。
“是否会继续如此仍有待观察。越来越明显的是，我们拥有一个以稳定核心为特征、但处于不稳定均衡状态的全球贸易体系。问题在于，这一核心能否维持。”伊维拉称，贸易问题被归咎于技术变革、社会政策不力以及一些国家和地区的宏观经济失衡。
“但贸易体系本身确实需要改革。WTO建立在相互依存而非过度依赖的基础上，如今太多成员在市场需求方面过度依赖美国。”她称。
“尽管有太多人未能充分享受到红利，但贸易自由化确实提升了发达国家的繁荣，并帮助15亿人摆脱了极端贫困。除了关税之外，世贸组织还提供了许多公众往往不了解的内容。其关于健康与安全标准、信息技术、海关估价以及知识产权的协定，持续为企业、消费者和各国提供可预测性。这些支柱是一种全球公共产品，必须加以维护和强化。”她表示。
美国面临经济下行风险
当下，全球贸易正在经历一场压力测试。
根据耶鲁预算实验室的计算，截至9月4日，受今年新加征关税影响，美国平均实际关税税率已升至17.4%，创1935年以来最高纪录。
伊维拉表示：“至少到目前为止，WTO成员避免了可能与美国爆发的严重报复性贸易战。他们也普遍避免了相互之间升级商品和服务限制的做法，而这在20世纪30年代曾发生过。”
牛津经济研究院也在最新一份报告中表示，自4月以来，美国大幅提高了进口关税，但遭到的报复有限，股市表现良好，经济保持增长，尽管增速有所放缓。然而这些现象可能会在未来几个季度让位于不那么乐观的前景，美国和全球经济增长面临巨大的下行风险。
“我们预计，美国第三季度和第四季度的年化增长率将从第二季度的3%以上降至1.2%-1.3%。”牛津经济研究院资深经济学家萨拉特（AdamSlater）对第一财经记者表示，此次经济放缓背后的一个关键因素是贸易和经济政策不确定性上升以及金融环境收紧导致的投资疲软。
他补充道，不过预计美国经济放缓在很大程度上是暂时的，尤其是相对于其他发达经济体而言，但“美国例外论”还面临额外的风险，包括长期风险。
具体而言，首先，美元有可能进一步贬值。他表示，理论上，关税大幅上调应该会推高一国货币，但美元今年已显著贬值，这可能是由于对美国经济前景的不确定性上升，以及在动荡的政策制定背景下美元资产的价值下降，“我们认为，在未来一到两年内，美元仍然面临疲软的风险”。
“美元贬值和高通胀可能会导致美联储在更长时间内维持高利率。”萨拉特表示，“根据我们的全球经济模型，假设美元贬值10%，且美联储利率可自由应对通胀上升，则2026年美国国内生产总值（GDP）将较基准水平下降0.2%，且仅在2027年末产生正面影响。如果美元下跌是由于资本流入减少并冲击资产价格，而非新一轮的预防性对冲，那么短期内对经济增长的负面影响可能会更大。”
其次，生产力增长放缓。“美国新的关税政策将降低其经济开放度。我们预计，到2030年，美国商品出口占GDP的比重将比我们1月份的预测低1.7个百分点，预计到2030年，世界贸易占GDP的比重将下降约1个百分点。”萨拉特解释道，人们普遍认为，经济开放度降低意味着生产力下降。他总结道股票配资神器，如果美国政策引发保护主义行为蔓延，这将对全球经济增长造成额外的长期拖累。
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